Economy — 04 May 2011
<!--:en-->Israel’s currencies War  <!--:--><!--:HE-->מלחמת המטבעות במיקרו קוסמוס של ישראל<!--:-->

For the last  two and a half years  or so, there is a silent battle going on in Israel.

It is a battle without physical fighting and without firearms.

But it is a battle that could severely harm to Israel’s economy.

This battle is between  the currency speculators / among them international Banks on one side versus the State of

Speculators decided to bet on exchange rate of the Israeli currency (the shekel) and against the dollar of the United States. That bet accompanied with  huge flow of capital into Israe while taking advantage of the margin gap between Israel interest rates and those of the United States (where the interest rate to zero).

One purpose of this capital – to exploit the difference in interest income and enjoy the speed while maintaining the low exchange rate against the dollar.

In this war speculators produce different pressures on the Bank of Israel to raise interest rates and thus drag the strengthening of the shekel
against the dollar when they are the sole beneficiaries .

The conduct of international banks among them well known European and American banks can be described merely as  ”currencies locusts.”

Locust is an insect destroying all the green vegetation where it lands, causing severe damage to nature and landscape.

International banks that wish to drag the strengthening of the Israeli currency, without real investments in  Israel are merely “currencies locusts”.

Israeli shekel, can drag the state into  considerable difficulties relating to the  export of Israeli exporters (those in the
electronics industry, software and services exports), and eventually drag the Israeli economy into recession.

If this scenario will occur then the economy could run into serious difficulties, and it will  take a long term to get out of those difficulties .

All of these relating on  Israel’s growth rates, ignoring the fact that growth came from an unhealthy side of economy as small as Israel, that is aimed at consumption.

This growth is accompanied by inflation which part of it can’t be controlled by Israel  as it is the out come  commodities prices.

Bank of Israel Governor Stanley Fischer has no real tools to deal with the foreign “currencies locust”

The power of  regulation in this matter are in the hands of the  Israel’s Finance Ministry that does not lift a finger to fight this battle, despite some statements a few months ago about the  intention to impose turnover  tax on transactions in foreign currency that will
exceed certain amount and won’t be invested in real businesses.

Since then nothing was done and the risk to the Israeli economy  is growing.


מזה שנתיים וחצי לערך  מתחולל בישראל קרב חרישי.

זהו קרב ללא לוחמים וללא נשק חם.

למרות זאת זהו קרב העלול לפגוע באופן קשה עד אנוש בכלכלתה של מדינת ישראל.

מדובר בקרב בין ספקולנטים/ מהמרי מטבע בינלאומיים לבין מדינת ישראל.

הספקולנטים החליטו להמר על שער השקל מול הדולר של ארצות הברית ולצורך כך הזרימו הון עתק לתחומי ישראל תוך ניצול פערי הריבית בין ישראל ובין ארצות הברית
(בה הריבית שואפת לאפס).

הון זה מטרתו אחת- לנצל את הפרשי הריביות ולהנות מהכנסות מהירות תוך הימור על שער השקל מול הדולר.

במסגרת מלחמה זו מייצרים אותם ספקולנטים לחצים שונים על בנק ישראל להעלות את הריבית ובאופן זה לגרור את התחזקות השקל מול הדולר כאשר הם הנהנים מכך.

התנהלותם של הבנקים הבינלאומיים ובכללם דויטשה בנק הגרמני ובנקים נוספים דומה בכללה להתנהלותו של “ארבה”.

הארבה הוא חרק המשמיד את כל הצמחיה הירוקה במקום בו הוא נוחת וגורם נזקים חמורים לטבע ולנוף.

כך אותם בנקים בינלאומיים מבקשים לגרור התחזקות של המטבע הישראלי , בלי להשקיע אגורה אמיתית במדינת ישראל.

התחזקות השקל הישראלי, יכולה לגרור אחריה קשיי יצוא ניכרים של היצואנים הישראלים (אלו בתעשיית האלקטרוניקה , התוכנה ויצוא השירותים), ובסופו של דבר לגרור
את המשק הישראלי למיתון.

אם אמנם תרחיש זה יתחולל כי אז המשק הישראלי יכול להיקלע לקשיים חמורים, ויקח לו זמן רב לצאת מהם.

כל אלו המנפנפים בשיעורי הצמיחה של ישראל, מתעלמים מהעובדה כי הצמיחה באה ממקום לא בריא למשק קטן כמו ישראל , כלומר מכוון הצריכה.

צמיחה זו מלווה גם באינפלציה שלמשק הישראלי אין שליטה עליה שכן מקורה הוא בהתייקרות הסחורות.

לנגיד בנק ישראל סטנלי פישר אין כלים אמיתיים להתמודד עם אותו ארבה מט”ח, והרגולציה בנושא זה היא של משרד האוצר הישראלי שאינו נוקף אצבע בענין
למרות הכרזות שלו לפני מספר חודשים על כוונה להטיל מס מחזוורי על עיסקאות מט”ח מעל גובה מסוים.

מאז עברו מים רבים בירדן דבר לא נעשה והסיכון גדל והולך .

Related Articles


About Author


Gabriel Benami- LLB- University of Tel Aviv, LLM- University of Bar Ilan, MA (political science/national security) University of Haifa & The National Security College

(5) Readers Comments

  1. קשה לי להסכים עם התוכן כאן כוון שאינו מגובה בנתונים
    רק ניחושים
    אני ממליץ לקראו כתבה מקצועית בנושא

    הנתונים מאחורי ההיסטריה של סטנלי פישר


    ארה”ב שונה בשיטה זהה בתוצאה

  2. Israel is experiencing tremendous Housing bouble
    Anyone who claims Israel’s real estate bubble is not similar to the one that exploded in the U.S. absolutely right analysis of the reasons but refuses to look into the basis and the results.

    • Could you care to explain the similarities between Israel and the US further please?
      I don’t see it, As far as the media and one can study from the Israeli statistics bureau (and the data you provided which is partially from the same source) it seems like the prices go up in Israel from a rather natural cause – less supply (lack of buildings) and while it may keep crawling up, it doesn’t mean that Israeli banks would allow mortages without cover, and infact I just recentley read that they are going to only allow mortages with a 40% downpayment. So while having a bubble might be theoretically possible, it’s not there as we speak – prices just naturally go up – (they probably need to unfreeze lands in center Israel to solve this) and even if you think it is, I still didn't catch the similarties, do explain. I still favor Mr Gabriel's position on this matter.

      • 1.I do believe that you did not spend enough time to understand the data that was supplied in this study.Just read the article once more.
        2.THERE IS NO HOUSE SHORTAGE IN ISRAEL,according to Israeli bureau of statistics 140.000 hoses are just locked with no residence leaving in them.13000 houses in construction phase
        3.There is no land shortage in Mirkaz area, construction companies using land for speculation and holding up constructions for 17000 apartments just to regulate prices.,7340,L-3515863,00.html
        4.Low interest rates did the same trick Israel as in the rest of the world.
        5.So when OECD warns that there is a bobble in Israel
        6.IMF warns that there is a bobble in Israel
        7.Global property guide warns
        8.New York Observer wars
        7.Bank of Israel and its leader in panic (did you read the Israeli press today? ) saying that we are about to become Ireland
        I tend to believe them

  3. Stanley Fisher said today , that it is enough that 0.5% of borrowers will enter a state of insolvency – and the banks will start to lose money. In 1.2 million families are paying a mortgage, 0.5% = 6000 families
    By the end of 2010 (when interest rates were close to 2%) 40% increase in mortgage assistance applicants
    3200 already reported that they are being close to insolvency
    You want to talk numbers? Bring it on

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *


You may use these HTML tags and attributes: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <strike> <strong>